特斯拉國產化王炸 產業鏈全面爆發-易充新能源
【電車資源 行業資訊】特斯拉1月4日宣布，中國制造的Model3將于1月7日實現規模交付。最新消息顯示，特斯拉位于上海臨港的超級工廠產能正在大幅提升，目前可交付的國產Model3數量近1000輛，國產Model3周產量已達3000輛。
特斯拉4日還在其官網發布了一則“降價”消息，由中國工廠制造的標準續航升級版Model3（包含基礎版輔助駕駛功能）起售價由預售時的35.58萬元降價至32.38萬元。與此同時，訂車消費者還可以享受到2.475萬的新能源車補貼。這意味著，國產特斯拉Model3的購買價格已經降低到了30萬元以內。
此外，特斯拉還公布了去年第四季度交付數據和生產數據，數據顯示，在2019年第四季度，特斯拉全球實現了近10.5萬輛車的產量和約11.2萬輛車的交付。至此，2019年特斯拉交付總量約36.75萬輛車，比上年增長50%，并完成了全年目標。
特斯拉在其在年報中表示，原計劃一期年產能25萬輛、全部年產能50萬輛的上海超級工廠，將在2019年Q4到2020年Q2之間將產能提升至1萬輛/周（即年產能50萬輛）。
國產Model3價格下探至30萬元以下，低于燃油競品，有望成為新能源爆款。同時特斯拉正在積極通過零部件供應本土化以降低成本。目前國產Model3零部件本地化率為30%，預計年中將達70%，年底實現100%，有望支撐國產Model3進一步降價，或將加速滲透并帶動產業鏈繁榮向上。
作為對標蘋果的企業，特斯拉在具有蘋果拉動效應的同時可以帶動更多的細分行業共同成長，特斯拉具有更長產業鏈和更大市場空間。
iPhone系列已經問世12年，在其高增長紅利下產業鏈享受10年業績和股價高增長。7年前，蘋果公司全球156家供應商中中國大陸廠商僅有8家。
而蘋果公布的2019全球200大供應商信息，中國大陸蘋果產業鏈供應商增長近3倍，供應商數量占比升至15%（中國大陸+中國香港合計40家，中國臺灣46家）。
特斯拉在行業顛覆性、產品認可度、產業鏈長度及廣度、產品單體價值等方面均不亞于甚至優于蘋果，其產業鏈未來有望復制甚至超越蘋果產業鏈對中國制造企業的拉動。伴隨著特斯拉國產化的順利推進，中國的汽車零部件企業將迎來配套機會。
特斯拉作為全球領先的電動汽車企業，其產業鏈涉及供應商包括動力總成系統、電驅系統、充電、底盤、車身、其他構件、中控系統、內飾和外飾等九個部分，涉及直接、間接供應商一百三十余家。中國企業占比超過一半，大部分均有為國內主流廠商或國際一流廠商的供貨經驗。
動力電池總成共占據特斯拉Model3近40%的價值量。據韓媒THEELEC報道，因松下產能不足（24GWh松下產能VS35GWh總需求），特斯拉將從LG化學南京工廠采購NCM811的21700圓柱動力電池，改型電池將裝配在Model3上。
松下配套比例或將減少，特斯拉對動力電池成本的議價權有望提升。假設按照國產Model3周產能3000輛，年化產能15萬輛，單車電池量假設60KWh對應的年化電池需求為9GWh。
國內多家材料進入LG供應鏈的企業受益，如當升科技（正極材料）、璞泰來（負極材料）、杉杉股份（負極材料）、星源材質（隔膜）、恩捷股份（隔膜）、新宙邦（電解液）、江蘇國泰（電解液）、科達利（結構件）等。
對于動力總成系統，主要為鋰電池組相關供應商，涉及直接、間接供貨商三十余家：主要包括宸鴻／長信科技（中控屏）、鴻海精密／奇菱科技（儀表）、四維圖新（地圖）、聯創電子（自動駕駛系統）、三花智控（空調系統）等。
電驅動系統方面，主要分為電機以及電動機驅動模塊兩部分，涉及直接、間接供貨商十余家：主要包括福田機電、東睦股份、旭升股份等。
充電系統方面，主要分為超級充電樁、線纜、充電槍部分，涉及直接、間接供貨商十余家：主要包括宏發股份（高壓動力總成）、長盈精密（充電槍）、上海普天（充電樁運營）、充電樁建（許繼電氣、國電南瑞）、萬馬股份／國電南自／易事特／特銳德／（充電樁設備）。
底盤與車身系統，主要分為懸掛、制動、車身模具、車身結構等部分，涉及直接、間接供貨商十余家。
從國內新能源汽車零部件供應商角度，特斯拉國產化將促使其供應體系向國內供應商開放，目前已有多家上市公司進入特斯拉供應鏈，出于降本和供應穩定性考量，進一步本土化是趨勢。
旭升股份是國內最典型、最早進入特斯拉產業鏈的公司，超5成營收來自特斯拉訂單，旭升股份的發展具歷史機遇成分，早期憑借小快靈優勢牢牢綁定特斯拉，供應產品由變速箱懸掛、小鋁架滲透到變速器箱體、電動機殼體等大件。這種快、準、狠切入并綁定特斯拉產業鏈的思路，國內的一些小供應商可以借鑒，但后期隨特斯拉不斷壯大，供應鏈趨于成熟，此類機會將越來越少。
拓普集團拿下上海工廠Model3訂單，產品包括內飾件、減震及輕量化產品，單車配套價值量提升至5000~6000元。
而其他零部件方面，目前進入特斯拉供應鏈的中國企業包括旭升股份（鋁合金高壓鑄造件）、拓普集團（內飾件、底盤、副車架等）、華域汽車（座椅、保險杠、電池盒等）、寧波華翔（內外飾）、均勝電子（BMS系統、內外飾系統）、岱美股份（遮陽板）、福耀玻璃（部分汽車玻璃）。
特斯拉供應鏈能提升公司認可度，有望獲其他電動車平臺訂單。以三花智控為例，其汽車電子膨脹閥處絕對領先地位，本身實力夠硬，進入特斯拉供應鏈后不斷拿下大眾、通用、沃爾沃等新能源車訂單共計140億。
另外特斯拉國產化將給鋰電池產業鏈帶來歷史性機遇。作為全球電動車領域的翹楚，特斯拉在中國建廠后，將直接帶來對動力電池更大的需求。由于產能與利潤方面的考量，特斯拉將可能考慮在國內拓展供應鏈，同時考慮在中國建廠后的運費與關稅對成成本的影響，國內CATL、力神電池等電池廠商有可能代替松下為特斯拉供應電池組件。
特斯拉落戶的江浙滬地區汽車產業鏈布局完整、發展成熟，本地化產業鏈配套是慣常做法。預計在未來兩年已進入特斯拉的供應商將直接受益于Model3上量利好，同時也存在毛利率降低或特斯拉更換成本更低的供應商風險。
近幾年，海外傳統大車企陸續啟動在新能源汽車領域的戰略投入，根據其重要車型/平臺的推車時間，預計2020-2021年開始將開啟新一輪快速增長。隨著特斯拉國產化加速，將拉開行業新一輪發展序幕。
